清科研究中心 2020年Q1中国股权投资市场回顾与展望——受托管理股权投资基金洞察

2020年第一季度，中国股权投资市场在全球疫情冲击下经历显著波动，但受托管理股权投资基金作为资本配置的关键工具，展现出独特的韧性与调整能力。本报告基于清科研究中心数据，梳理市场趋势，展望未来发展。

第一章：市场概况与疫情冲击

一季度中国GDP同比下滑6.8%，股权投资市场募资、投资、退出规模收缩。清华基金、中金资本等受托管理机构强化风控，基金备案速度放缓。募资总额达350亿元，同比降25%，但医疗健康、科技领域逆势增长，机构转向精选项目。

第二章：受托管理股权运作模式

受托管理基金（如政府引导基金、市场化FOF）采用主动管理，GP执行职责优化。Q1资本流向：芯片设计、生物医药、SaaS平台获八成资金。市场代表机构调整契约式基金结构，规避流动性缓冲。

第三章：退出应对流动性压力

IPO收紧背景下，回北境到专项债扩张的分化压力沉重。机构大规模转向清算返还风险缺口措施。DPI和内部收益率难承延期调整，布局海外反弹机会资产如产业出口带动的关键成长期。展望新增格局壁垒消退也顺沿海外周期，调整配置短期成效
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